2016年南开大学金融学院金融硕士考研431专业课真题

一、名词解释

　　1、自由现金流

　　2、利率期限结构

　　3、利率平价

　　4、货币乘数

　　5、核心资本

　　6、市场组合

　　7、存托凭证(ADR)

　　8、直接标价法

　　9、财务杠杆

　　10、隐含波动率

　　二、简答题

　　1、货币的时间价值与期权的时间价值的区别

　　2、企业发放现金股利和发放股票给股东对资产负债表项目造成的差异

　　3、用托宾q理论解释货币政策的传导机制

　　4、解释债券免疫策略

　　5、说明投融资分离基本定理的内容

　　三、计算题

　　1、企业每月应收款7000万，现采取2/10N30的折扣策略，年融资成本15%，下游企业年融资成本10%，策略是否合适，是否存在情况使折扣策略失效，还有什么帮助收回应收账款的方法

　　2、企业需500万设备，按5年折旧无残值，两种方法A贷款购买，贷款利率6%的500万分三年利息支付，本金第三年支付，都是年末支付，三年卖掉设备得120万，设备保养费一年20万，方案B经营租赁，每年年前支付120万，分三年，无需保养费，税率是30%，那种方案合适，若是一次折旧，利率下降那种方案合理?

　　3、投资者花7.8元买入执行价格45元看跌期权，卖出40元看跌期权得6.5元，股价在42元时总利润多少，利润与股价的关系

　　4、公司当前股利为1元，分析师认为2年内按20%增长，第三年起按5%增长，短期债券利率4%，证券指数10%，公司贝塔1.2，股票内在价值多少，若当前股价29元，分析师会建议投资者怎么做

　　四、论述题

　　描述了最近A股市场的剧烈下降，有人认为是股指卖空期权的锅，政府也对期货做出了政策打击，分析A股市场暴跌的原因。你认为股指卖空期权必然引起暴跌吗?为什么。如何建立比较安全健康的A股市场。

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